Mysteel月报：5月国内超高功率石墨电极供应低位

4月份，虽然国内超高功率石墨电极需求有所恢复，但竞争压力加大，价格弱势运行，5月份下游停限产增加，原材料价格弱势调整，国内超高功率石墨电极走势如何？笔者从以下几个方面进行一一阐述。

一、宏观——经济数据向好

1、统计局：3月工业生产稳步回升，企业利润降幅有所收窄

工业企业利润降幅仍然较大，企业亏损面、亏损额仍较高，但上游价格同比回落有利于改善下游行业盈利状况。下阶段，应继续着力扩大市场需求，提振市场信心，改善企业预期，提高产销衔接水平，促进工业企业利润加快回升。

2、18省份合计公布182个钢铁项目

据Mysteel不完全统计，截至4月25日，河北、河南、福建、天津、江苏、上海、山东、四川、广西、贵州、甘肃、安徽、广东、云南、陕西、湖南、山西和北京等18地发布2023年建设项目名单，其中，涉及钢铁行业相关项目182个。

二、回顾——延续下滑态势

4月份，钢市对石墨电极的需求较3月份表现出明显回升，但钢厂降本增效，石墨电极厂家为促进自身销售，价格竞争压力增加，价格开始转弱。

从江苏地区φ500超高功率石墨电极为例，当前超高功率石墨电极报价19300元/吨，较月初下降2300元/吨，买方市场，采购价格下行趋势凸显。

三、成本——原料价格宽幅下跌

4月份，大庆生焦降1000元/吨，锦西生焦降900元/吨，针状焦价格降500元/吨，沥青价格降2400元/吨。下游需求疲软，炼厂开工高位，导致供需错配，厂库累积，价格降幅较为明显，临近月底，石油焦市场交投有所恢复，部分市场回升，但是上涨仍表现乏力，后期预期依然悲观。

成本方面，Mysteel数据统计，按照φ500超高功率石墨电极电极市场价格19300元/吨的价格计算，盈利2509元/吨，虽然盈利水平尚可，但是对生产周期较长的石墨电极行业来说，如果按照3个月生产周期，市场价19300元/吨的价格计算，亏损391元/吨，按照现行市场实际成交价格来说，亏损更为严重。

四、需求——开工下降，亏损难平

看主流钢市，4月底较月初开工下降，维持亏损状态，2023年3月份，全国粗钢日均产量308.81万吨，较1-2月份增长8.0%，预估4月份全国粗钢日均产量315万吨左右，随着钢厂因亏损逐步扩大减产，预估5月全国粗钢日均产量310万吨左右。旺季需求不及预期，且在高供给压力下，4月份国内钢材市场价格高位回落。5月份钢市或呈现供需双弱态势，钢材、原燃料等价格仍有下跌空间，石墨电极价格不容乐观。

五、5月市场展望——供需双弱，石墨电极价格或持稳运行

（1）需求方面，Mysteel统计247家钢厂样本4月铁水产量总量预计环比上月下降54万吨，产量减量主要在华东、东北、华南和西北地区，而华北和华中地区产量增加，临近月底，各地钢厂减产范围扩大，预计21座高炉计划停检；电炉方面，华中、东北电弧炉钢厂谷电生产情况下也出现较大亏损，在持续亏损之下，钢厂自发减产、停产现象增加；

（2）供应方面，利润亏损，石墨电极厂家进入自发限产阶段，5月份供应较4月份降出现一定幅度的下降，预计石墨电极厂家开工将不足30%；

（3）成本方面，低硫石油焦预期依旧表现出一定的悲观情绪，虽然4月底表现出一定的上行趋势，但是上涨乏力，超高功率石墨电极成本或弱稳；

综合来看，在成本相对稳定的情况，超高功率石墨电极供需两弱，但是买方市场情绪严重，在降本增效的目标之下，超高功率石墨电极仍表现出一定的弱势，供应持续下降，预计5月份国内超高功率石墨电极价格或弱稳运行。

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