Mysteel：12月国内棕刚玉市场或稳中整理运行为主

回顾11月棕刚玉市场，截止11月30日，河南、山西、贵州三个主产区棕刚玉价格较平稳。下游市场来看，Mysteel调研11月最后一周247家钢企高炉开工及产能利用率环比10月同期下降4.45%和5.12%，由此来看，11月国内钢铁行业用耐材需求量是下行的。经过一个月的调整，11月末时，疫情防控政策适量宽松，下游钢企利润有所修复，在此背景下，12月国内棕刚玉市场将面临怎样的机遇与挑战呢？笔者将从以下几个方面进行分析。

一、开工低位 供应量窄幅调整

从中国棕刚玉企业冶炼炉开工的数据来看，自8月以来，棕刚玉冶炼炉开工率一直在40%左右，无明显波动。疫情防控政策趋向宽松，多地解封不解防，部分生产企业根据自身库存及订单调整开炉，据Mysteel调研，12月仅有1-2家企业有增加开炉及复产预期，且产能均较小。由此来看，12月棕刚玉企业开工或仍在低位徘徊，月供应量小幅调整，预计调整幅度在2%-3%左右。

二、需求端或有小幅放量

从近期的棕刚玉调研数据显示，国内棕刚玉生产企业厂库库存处于偏高水平，供应商销售心态还是相对急迫的，同级企业及区域间的产品价格竞争局面仍较激烈。河南、山西等地区，受疫情反复影响较明显，在此期间，部分企业停产的同时，原料运输也比较紧张，12月多区域陆续解封后，耐材制品企业原料补库需求集中释放，出现阶段性的需求放量。

三、成本支撑 涨跌两难

从2022年棕刚玉市场来看，一直处于下行趋势，11月呈现止跌企稳，棕刚玉生产成本的强支撑，目前棕刚玉售价处于成本边际甚至亏损，从理论计算来看，每吨棕刚玉亏损90元，因此价格再次下调的可能性较小。从需求端来看，今年棕刚玉需求端量价均有所下降，终端用户降本增效的要求，对价格上涨也难以接受。

综上所述，12月棕刚玉是市场开工率及产能利用率或低位窄幅震荡，一方面秋冬季冶炼炉生产受环保影响大，出现减产及错峰生产，另一方面需求端虽存在阶段性放量预期，但厂库高位，供应商新增开炉意向较弱。同时，在下游价格打压及高成本支撑的博弈中，12月棕刚玉市场或稳中整理运行为主。

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