Mysteel：电熔镁砂2022上半年市场回顾及下半年展望

一、概述：回顾2022上半年辽宁电熔镁砂市场，价格整体呈现持续下行走势。从基本面看，上半年镁砂市场整体处于供需双弱态势，受冬奥会和疫情管控的影响，主产区营口和鞍山市镁砂企业开工率低下，物流严重受阻，一度造成外地制品企业出现采购困难的情况，市场成交偏弱。疫情期间，普通电熔镁砂价格打破常规，出现近4个月的横盘现象，非常态化的市场现状，也给中小镁砂企业的发展之路带来重创。

二、2022上半年电熔镁砂市场回顾

（一）2022上半年电熔镁砂价格行情及利润回顾

从成本面分析，企业生产一吨普通电熔镁砂用矿石2.5吨左右，耗电量在3000度，耗用电极60-70公斤。2022年上半年，电熔镁砂生产成本维持高位，加之辽宁地区疫情反复来袭，物流受阻，原燃料运输费用持续上涨。生产成本不断增加，镁砂价格却一路下行，企业盈利持续压缩，个别甚至产生了利润倒挂的现象。

（二）2022上半年电熔镁砂供需格局回顾

国内市场来看，年初镁砂企业受供暖季和冬奥会管控持续影响，市场开工率降低。同期下游钢铁、水泥行业也纷纷停限产，供应端大幅收窄，镁砂库存储备情况基本能满足下游需求，成交偏弱，价格下行趋势明显。3月至5月期间，镁砂企业在持续的疫情管控政策下，大型企业闭环生产，小散停产限产，物流中断，累库现象增加，造成开复工后镁砂市场出现供大于求过剩局面。

据Mysteel数据，2022年1—5月粗钢产量同比减少3808万吨，6月全国粗钢产量8751.0万吨，同比下降4.53%。由于下游市场需求不佳，纵使镁砂成本强力支撑，但行情下行走势明显，镁砂企业利润空间继续下降。

从出口方面来看，今年1-5月份，我国电熔镁砂出口量为24.18万吨，同比降6.55%。3月份受俄乌战争等事件影响，对外出口量大幅减少，随后逐步恢复到往年常态。1-5月全球累计粗钢产量同比去年同期下降5.09%，整体国际经济形式低迷，利空电熔镁砂出口数量。

三、2022下半年电熔镁砂市场展望

（一）2022下半年电熔镁砂供需格局展望

近期，辽宁省和鞍山市分别下相关限电文件，后期会限制电熔镁砂窑炉的生产时间，虽具体实施时间还未定，但库存积压严重的企业已有停产计划。步入夏季，高温多雨的气候对企业生产和下游需求均产生一定影响，大部分企业将会根据市场以销定产，以达到供需平衡，镁砂市场活跃期有望在金九银十展开。

二季度以来，国家发改委多次表明粗钢压产工作将继续开展，并向各地下发2022年粗钢产量压减考核基数核对工作的通知。目前，各省均有不同程度的粗钢产量压减任务，下半年粗钢减产也就意味着对耐火材料的需求下降。近期钢材价格一路下行，导致钢厂利润大幅收缩，7月份进入停产检修阶段的钢企只增不减，从当前形势预测，下半年镁砂需求或将持续偏低，短期内无明显利好因素。

（二）、2022下半年电熔镁砂价格行情展望

从近两年电熔镁砂价格来看，需求淡季过后，四季度随着秋冬采暖季和各地环保管控的开展，电熔镁砂价格得到触底反弹。今年辽宁颁布限电措施早于往年，如电熔镁砂企业受此政策影响产生大范围停炉，原燃料价格强力支撑镁砂成本，企业开工不足产品惜售，利好行情出现将会提前。随着疫情形势的好转，物流条件恢复，叠加一系列稳增长政策陆续落地，下半年镁系耐材市场整体将随之回归平稳，加之政府干预性利好因素出现，镁砂价格回调指日可待。

综合来看，下半年需要持续关注辽宁地区限电及环保政策方面，镁砂价格看涨情绪浓厚，但是供大于求的现状难以改变，整体或将不及预期。

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