Mysteel：供需矛盾加剧 6月棕刚玉市场或震荡偏弱运行为主

回顾5月市场，随着疫情逐步缓解，下游市场逐渐恢复，从5月钢铁企业高炉开工率及产能利用率均有所增加，其中高炉产能利用率年同比低约2%，需求释放不及预期，棕刚玉企业存在停产的情况，虽有部分企业检修后复产，但整体的开工及产能利用率月环比呈现下降的形式，供需双弱的格局贯穿整个5月，使得棕刚玉价格竞争激烈，5月下旬出现价格下调，截止5月31日，河南及山西地区倾倒炉95棕刚玉段砂5500元/吨，贵州地区倾倒炉95棕刚玉段砂5300元/吨，以上为出厂含税价格。6月棕刚玉市场面临的压力仍较大，小编从供需、成本利润等方面对棕刚玉市场6月份的运行做出分析与展望。

1、需求释放有滞后 增幅较小

从5月国内铁水产量来看，247座高炉铁水产量在956.12万吨，年同比低12.97万吨，从2021年全国铁水产量来看，6月份的铁水产量较5月有所增加，涨幅约1.12%，按照这个经验来看，2022年6月份全国铁水产量有增加预期。6月疫情防控政策有所缓解，但各地的市场活动仍有一些制约，运输周转仍较缓慢，加之钢材利润收窄，钢企生产节奏或有所放缓，产能释放谨慎。

2、出口淡季到来 出口需求环比下降

从近3年的棕刚玉出口情况来看，今年1-4月份的棕刚玉出口量年同比偏低，每年的5月过后，棕刚玉出口开始进入淡季，出口量下滑。因此6月份棕刚玉的出口量大概率是下降的。

3、与白刚玉价差扩大 价格战升级

从棕刚玉及白刚玉的价格来看，以河南棕刚玉与白刚玉价格为例，从4月中旬开始，棕刚玉与白刚玉的价格差持续扩大至600元/吨，最大价差达到700元/吨，在部分定型产品应用中，白刚玉表现出了较好的性价比，棕刚玉市场份额收窄，竞争加剧。同时、白刚玉市场稳中偏弱，对于棕刚玉市场压制有增强预期。

对于棕刚玉价格起到支撑的两个方面：

1、供应减量预期增强

从5月开始，棕刚玉生产企业停产检修现象增加，部分企业减半生产，或原来用平谷电生产的调整为谷电生产，阶段性的调整生产节奏，来缓解库存高位的压力，从棕刚玉的开工情况来看，截止到5月26日，棕刚玉开工率是60.80%，处于年内偏高的水平，在市场需求较弱的情况下，棕刚玉企业减量生产的概率较大。

2、生产成本或仍有上涨风险

从棕刚玉的生产成本来看，今日受到石墨电极等产品价格的扰动，生产成本略有松动，但冶炼用矾土轻烧料价格仍坚挺，高品质资源供应越来越紧张，有上涨趋势，因矾土轻烧料的价格占棕刚玉生产成本的比例高达50%以上，远比其他原料对棕刚玉价格影响大，因此棕刚玉生产成本仍有上涨可能，对棕刚玉价格起到一定的支撑作用。

综上，经过5月下旬价格下调，同时疫情防控逐步好转，需求缓慢释放，竞争刚玉产品低价的拉动及生产成本高位支撑的博弈，使得供需矛盾加剧，部分生产企业厂库高位，供需错配，预计棕刚玉市场大概率震荡偏弱运行为主，减量生产及低价抛售资源的情况或贯穿整月。

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