Mysteel月报：4月国内棕刚玉市场或稳中偏强运行

概述：3月以来，随着两会结束，棕刚玉生产企业复工复产积极性高，冶炼炉开工率及产能利用率赶超春节前水平，供应稳步向好，而需求端受到多点散发疫情的影响，物流运输受阻，出现阶段性的原材料及成品运输周转缓慢现象，从整个3月来看，全国粗钢预估产量月环比增加31.78%，下游需求逐步释放。进入4月，各地疫情得到有效控制后，需求端回暖预期增强，考虑到棕刚玉成本的强支撑，4月国内棕刚玉市场或呈现稳中偏强走势。

一、棕刚玉价格仍有上涨空间

截止到3月31日，河南、山西、贵州三主产区95棕刚玉段砂分别5600元/吨，5620元/吨，5400元/吨，年同比分别上涨了22.27%，23.52%，13.21%，涨幅明显，与2月底比较贵州与河南两地棕刚玉价格基本持平，山西地区棕刚玉主流价格小幅回落，鉴于生产成本走高，棕刚玉价格有上涨空间。

二、棕刚玉产能利用率高位 供给释放受限

从Mysteel调研数据显示，截止到3月31日棕刚玉冶炼炉的开工率及产能利用率分别为66.40%和59.17%，已赶超春节前水平，距离去年棕刚玉产能利用率高点仅相差4.36%，当前棕刚玉产能利用率处于高位，同时，受矾土矿供应紧张的影响，棕刚玉市场供给释放空间受限。

三、需求逐步释放且仍有上升空间

据Mysteel调研，3月份全国粗钢产量8445.7万吨，月环比增加25.34%，粗钢产量的提升刺激耐材需求放量，但从年同比的数据来看，粗钢产量较去年同期比较仍属于偏低水平。随着国内抗疫攻坚战的阶段性胜利，国内钢企生产节奏向好预期增强，粗钢产量仍有上涨可能，进而耐材需求量得到进一步释放。

四、成本高位趋强

3月矾土矿因供应紧张价格上涨，同时天然气价格居高不下（图中以河南LNG价格为例），轻烧铝矾土价格上涨，作为棕刚玉冶炼的主原料，轻烧铝矾土价格是影响棕刚玉成本的关键因素，叠加石墨电极及铁屑等原料价格也都呈现偏强走势，棕刚玉生产成本高位趋强。

五、4月国内棕刚玉市场展望

当前棕刚玉供给高位，市场需求仍在提升阶段，随着各地抗疫攻坚战的胜利，复工复产增加，企业生产节奏陆续回归正常，需求端发力，叠加生产成本的强支撑，预计4月棕刚玉市场稳中偏强运行，因需求释放需要时间过渡，棕刚玉价格上涨幅度有限。

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