Mysteel月报：2月大宗耐火原料市场震荡偏强运行

一、2月份耐火原料市场运行情况

铝矾土

2月，国内铝矾土市场持稳运行，截至2月27日，80铝矾土块料1450-1500元/吨，85铝矾土块料1950-2050元/吨，以上为出厂不含税价格。

据Mysteel了解，受冬奥会影响，本月山西地区大部分企业基本处于停产状态，企业以出售库存为主；20日后部分加工企业陆续开工，但大部分企业并未开炉生产，生矿供应紧张，价格高位，加之下游采购压价，大部分生产企业以观望为主。在企业库存低位的情况下，随着下游制品企业采购需求的释放，铝矾土市场或将出现供应紧张局面。预计铝矾土市场或稳中趋强运行。

棕刚玉

2月，棕刚玉市场震荡下行，截至2月27日，河南地区倾倒炉95棕刚玉段砂5600元/吨，山西地区倾倒炉95棕刚玉段砂5700元/吨，贵州地区倾倒炉95棕刚玉段砂5400元/吨，以上为出厂含税价格。

冬奥期间，棕刚玉企业窑炉开工率偏低，棕刚玉企业报价较为坚挺，但随着冬奥结束，棕刚玉窑炉开工率增加，产能集中释放，供应增量明显。下游需求方面，节前下游采购商均有备货，目前库存尚能支持生产，补库积极性不高，棕刚玉市场整体呈现供强需弱局面。预计短期内棕刚玉市场或将持续震荡偏弱运行。

白刚玉

2月，白刚玉市场先强后弱，截至2月27日，国内白刚玉段砂主流报价5250元/吨，以上为出厂含税价格。

原料方面，受冬奥会限产影响，原料氧化铝市场供应紧张，价格高涨，随着冬奥会结束，氧化铝供应紧张局面缓解，价格出现小幅回落。冬奥期间，白刚玉市场处于供需双弱局面，因而原料价格波动成为带动白刚玉市场变动的主要因素。冬奥结束后，白刚玉窑炉开工率有所提升，市场供应增加，下游需求也将逐渐释放，供需博弈将再次展开。在原料趋弱的条件下，预计短期内白刚玉市场或将震荡下行。

镁砂

2月，国内电熔镁砂市场震荡偏弱运行，截至2月27日，96品位MgO≥95.5%普通电熔镁砂主流价格3500元/吨，97品位MgO≥96.5%普通电熔镁砂主流价格4400元/吨，98品位MgO≥97.5%普通电熔镁砂主流价格5400元/吨，以上为出厂含税价格。

据了解，受环保管控影响，20日之前营口与鞍山地区的电熔镁砂企业多数处于停工状态，但辽阳、丹东等地的电熔镁砂企业还能开炉生产，市场整体供应尚可。而下游采购商同样受环保管控影响，生产放缓，采购积极性不高。但随着冬奥会结束，辽宁地区环保管控陆续解除，镁砂市场整体开工率明显提升，加之三月份下游或存在复工补库需求，市场供需将维持平衡。综上，预计短期内电熔镁砂市场将维稳运行。

碳化硅

2月，国内碳化硅市场震荡上行，截至2月27日，宁夏地区一级品碳化硅98块料均价8850元/吨，二级品90块料均价7850元/吨，三级品（0-5mm）均价5600元/吨；甘肃地区一级品98块料均价8800元/吨，二级品90块料均价7800元/吨，三级品（0-5mm）均价5800元/吨，以上为出厂含税价格。

据Mysteel了解，18日后甘肃地区报价普遍高涨，最高涨幅高达1200元/吨，宁夏地区企业则多持观望态度，只有极个别调涨行为，目前高价鲜有成交。据了解，本次碳化硅涨价主要是原料上涨带动，无烟煤和石油焦价格均有不同幅度上涨，元月结算电价也直逼0.5元/度，碳化硅生产成本增加700元/吨左右。另外，预计到3月底，甘肃地区第一批整改企业会停产改造，届时市场供应会减弱，在这样的预期下，企业惜售心态增强，不愿低价出货。需求方面，节后国际市场订单增多，造成企业厂内库存下降。在价格上调的市场氛围中，中间商以及下游客户有囤货行为，但多较为理性。综上，在成本高位支撑下，预计短期内碳化硅市场仍将震荡偏强运行。

鳞片石墨

2月，鳞片石墨市场平稳运行，截至2月27日，黑龙江地区-195鳞片石墨主流报价为4900元/吨，-194鳞片石墨主流报价为4500元/吨，-190鳞片石墨主流报价为3600元/吨，以上为出厂含税价格。

受天气与环保整改等因素的影响，黑龙江鸡西与萝北地区的部分鳞片石墨生产企业仍处于停产状态，整体产能利用率依旧低位，而部分山东地区鳞片石墨企业采用黑龙江矿石，原料紧张，也暂未开工，市场整体供应略显紧张。下游需求方面，2月份市场整体需求一般，一方面节前采购商均有备货，另一方面冬奥期间部分企业生产受阻，需求有限。但随着冬奥结束，鳞片石墨生产逐渐恢复，下游采购也将回暖，市场供需平衡。预计短期内鳞片石墨市场将以稳为主。

二、大宗耐火原料市场展望

（1）成本方面 较上月相比，本月石油焦和无烟煤价格涨幅较大，碳化硅价格被拉涨；氧化铝价格上调，带动白刚玉、板状刚玉价格上调，但随着冬奥会结束，氧化铝价格出现回落，白刚玉、板状刚玉等产品成本走低。

（2）供应方面 冬奥期间，环保管控较为严格，耐材企业开工率偏低；冬奥结束后，企业开始复工复产，市场供给将明显增加。

（3）下游方面 从钢铁、有色等下游产能释放来看，冬奥会结束后企业复工复产，开工率有所上升，耐材需求将会在3月份逐渐回升。

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