Mysteel月报：11月大宗耐火原料市场涨跌互现

一、全国规模以上工业整体运行情况

10月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，比上月加快0.4个百分点；两年平均增长5.2%，比上月加快0.2个百分点；环比增长0.39%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.0%，制造业增长2.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长11.1%。高技术制造业增加值同比增长14.7%，比上月加快0.7个百分点；两年平均增长10.4%。分产品看，新能源汽车、集成电路、工业机器人产量同比分别增长127.9%、22.2%、10.6%。

1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长10.9%，两年平均增长6.3%。10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，其中，高技术制造业、装备制造业PMI分别为52.0%和51.2%。企业生产经营活动预期指数为53.6%。

二、耐火材料行业生产运行情况

铝矾土

11月铝矾土价格稳中有涨，截止发稿，山西地区88铝矾土块料出厂含税价格是2300-2400元/吨，85铝矾土块料1950-2050元/吨，以上为出厂不含税价格。从心态来看，高品位铝矾土熟料惜售情绪高涨，生产企业报价坚挺，看涨情绪浓，部分低价资源上调20-30元/吨，交投重心上移。

从供应方面来看，铝矾土市场受燃气价格高及环保限产的要求，11月窑炉停产现象加剧，供应缩减，加之高品位矾土矿缺乏，高品位铝矾土熟料供应明显偏紧；从下游需求来看，11月进入采暖季，下游限产严重，耐材消耗量有所消减，需求转弱，综上，铝矾土市场供需双弱，在高成本的支撑下，短期内铝矾土市场或稳中偏强运行。

棕刚玉

本月国内棕刚玉市场呈现整体震荡下行走势，截止11月25日，河南倾倒炉棕刚玉95段砂6100元/吨，山西地区倾倒炉棕刚玉95段砂6100元/吨，贵州地区倾倒炉棕刚玉95段砂6000元/吨，与10月25日比较价格分别下降400元/吨，以上为出厂含税价格。

11月国内棕刚玉冶炼炉陆续复产，限电因素的影响减弱，企业生产积极性增加，棕刚玉产量增加明显，补库迅速，部分企业出现累库现象，棕刚玉企业间竞争加剧，价格战再次出现，使得棕刚玉市场震荡下行，受制于电价及原料价格高位支撑，预计短期内棕刚玉市场下行幅度有限。

白刚玉

本月国内白刚玉市场弱势下行，截止11月25日，河南地区白刚玉段砂6000元/吨，山东地区白刚玉价格5900元/吨，月环比下调7.69%和9.23%，以上为出厂含税价格。

从原料来看，截止到11月25日，国内工业氧化铝价格月环比下调350元/吨，降幅达到了8.43%，原料高位支撑动力不足；从白刚玉生产及开工情况来看，本月白刚玉冶炼炉开工尚可，供应充足；从下游市场来看，受环保限产，下游需求缩减明显，白刚玉市场供强需弱，预计短期内或仍将维持震荡下行的走势。

镁砂

本月国内电熔镁砂市场下行为主，截止11月25日，氧化镁MgO≥95.5%的普通电熔镁砂主流报价4500元/吨，月环比下调400元/吨，降幅高达8.16%，以上为出厂含税价格。

从供应来看，11月电熔镁砂企业限电政策缓解，大部分企业开始恢复生产，供应增加，部分库存充足的贸易商抛货意向增加，价格下降，从下游市场需求来看，钢厂等终端用户采购价格仍处于偏低水平，传导至原料端，挺价艰难，加之秋冬季节钢企限产明显，需求削减，在供强需弱的形势下，预计电熔镁砂市场或仍有下行空间。

鳞片石墨

11月国内鳞片石墨市场偏强运行，截止11月25日，黑龙江地区-195鳞片石墨主流价格4800元/吨，月环比上涨900元/吨，上涨幅度为23.08%，以上为出厂含税价格。

本月东北地区气温下降，黑龙江鸡西和萝北地区河水开始结冰，生产用水受阻，多数企业进入了停产倒计时阶段或已经停产，鳞片石墨产能释放不足，产量下降明显，供应趋紧，价格上行，并且短期内难以恢复正常生产状态，预计鳞片石墨市场延续高位持稳态势。

碳化硅

本月国内碳化硅市场呈现弱势下行，截止11月25日，宁夏地区98碳化硅块料9800元/吨，甘肃地区98碳化硅块料8600元/吨，月环比分别下调1200元/吨和1900元/吨，降幅分别为10.91%和18.10%，以上为出厂含税价格。

本月国内碳化硅价格理性回归，供需矛盾趋于平衡，但从11月中旬开始，甘肃天祝地区生产企业复产后，扰动了碳化硅的市场短暂的供需平衡，供应的骤增使得市场价格竞争激烈，11月10日天祝地区召开碳化硅行业稳价、保供会议。会议确定了市场指导价格，保障市场供给，防止出现恶性竞争，扰乱市场的行为，但企业报价仍存在高低不一现象，供应商多根据自身生产节奏、库存量及接单情况进行价格调整，而宁夏地区生产企业报价相对稳定，多以供应老客户为主。综合来看，碳化硅市场短期内仍是高低价格共存，震荡整理运行为主。

三、主要下游行业生产运行情况

（1）钢铁行业运行情况

炼铁方面：截止到11月19日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.34%，环比10月22日下降6.21%，同比去年下降16.11%；高炉炼铁产能利用率75.35%，环比10月22日下降4.7%，同比下降16.29%；钢厂盈利率42.86%，环比10月22日下降45.88%，同比下降49.78%；日均铁水产量201.98万吨，环比10月22日下降12.6万吨，同比下降41.95万吨。

炼钢方面：全国粗钢产量来看，10月上旬及中旬全国粗钢产量分别为260.74万吨和262.87万吨，11月上旬和中旬全国粗钢产量分别为248.36万吨和244.57万吨，粗钢产量分别下降

4.75%和6.96%。

（2）有色行业运行情况

2021年10月我国十种有色金属产量为525.9万吨，同比下降2.6%；2021年1-10月十种有色金属累计产量为5375.8万吨，同比增长7%。

四、大宗耐火原料市场展望

（1）成本方面

11月末部分地区电价有上调预期，预计12月或将执行涨后电价结算，电熔刚玉及电熔镁砂生产成本或上行；同时燃气价格居高不下，铝矾土及烧结镁砂等烧成品成本高位支撑。

（2）环保方面

进入秋冬季，各地区天气污染预警频繁，进入12月份环保限产执行力度或有望趋严，企业开工及产能利用率大概率有所下降。

（3）下游方面

从下游钢铁、有色等下游产能释放来看，均有压减产能及能耗双控的影响，产量或仍有下行空间。

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