Mysteel月报：11月河南致密刚玉市场整体偏弱运行

概述：11月河南地区致密刚玉市场弱势运行，截止发稿，致密刚玉段砂均价7300元/吨，较月初下降300元/吨，月环比下降3.95%；细粉7500元/吨，以上为出厂含税价格。

成本方面：本月氧化铝价格下降为致密刚玉价格下调提供有力支撑，下面从涉及到成本的几个原料分析。

小编挑选出国内部分动力煤价格走势，从十月中旬起，国家密集出台煤炭行业宏观调控政策，煤炭供应量逐步增加， 动力煤价格高位回落。

11月中旬起，铝矾土价格也出现降温趋势，上图为铝矾土河南到厂价格（A/S：铝硅比；氧化铝厂外采当地成品铝土矿到厂价；含资源税、运输费、不含13%增值税）。

由于铝土矿、煤炭以及烧碱等材料价格下降，难于支撑氧化铝价格高位运行，从11月初氧化铝价格出现滑梯式回落，截止11月30日，河南氧化铝价格3440元/吨，较1日下降680元/吨，月环比下降16.5%。

供应方面：本月使用国电生产的企业生产趋于正常，郑州巩义等地受天气预警实施限产政策于29日已解除，但目前已收到消息，由于冬奥会的临近，部分地区如郑州洛阳，刚玉冶炼炉或会停止生产至明年三月，后续我部门也会持续关注开工率的变化。使用直供电企业本月陆续恢复生产，但0.86元/度的电价导致成本居高不下，出现成本差。整体来看，产能释放较上月有小幅度提升。

需求方面：目前致密刚玉市场整体成交一般。河南及山东地区白刚玉、棕刚玉价格均出现明显下滑，致密刚玉价格下降幅度较小，未达到下游采购的心意区间，也由于原料价格无稳定，下游致密刚玉采购订单较少。

总结及预测：回顾11月，原材料价格的下跌，为致密刚玉生产制造利好因素，电价高位以及重污染天气响应和错峰生产等政策的执行虽未改变，但致密刚玉整体库存量是有明显提高，目前下游采购多出现观望态势，预计要等到氧化铝价格稳定后会开始补货。综上所述，预计12月份致密刚玉价格或会出现下跌，但整体致密刚玉市场会趋于良性运行。

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