Mysteel：石墨电极2021上半年市场回顾及下半年展望

2021年上半年石墨电极市场出现持续上涨的态势，截止到6月底，国内φ300-φ500普通功率石墨电极主流市场报价16000-17500元/吨，上调幅度累计6000-7000元/吨；φ300-φ500高功率石墨电极主流市场报价18000-12000元/吨，上调幅度累计7000-8000元/吨。据Mysteel调查了解，石墨电极上涨主要有以下几方面：第一，受原料价格的连续上涨影响；第二，3月份内蒙古、甘肃等地区限电，石墨化工序受限，不少厂家只能转向山西等地区进行加工，部分需要石墨化代工的电极厂产量因此而有所放缓，市场上UHP550mm及以下规格货源依旧偏紧，价格坚挺，涨幅较为明显，普通、高功率石墨电极跟涨；第三，主流石墨电极厂家库存不足，订单已订至到5月中下旬。

原料方面：

1-4月石油焦价格一路高升，从最初的4500元/吨一路攀爬到5700元/吨，直到5月份受煅烧焦企业原料价格的下跌及6月石油焦检修即将结束影响，后期市场供应量将增加，且前期价格涨幅太大，价格出现了几连降到4300元/吨。

1-5月份受针状焦货源供应紧张，成品库存较低影响，价格一路攀升，从年初的7000元/吨上调到12000元/吨，直到6月份才有小幅回归，部分企业有1000元/吨的下调幅度。

市场方面：

据部分电极厂家反馈，以往同期12月份左右因春节备货，都会采购一定数量的原料，而2020年因12月份原料价格不断上涨，厂家观望为主，因此2021年的原料库存都备货不足，一些厂家使用量也就撑到春节后。而从2021年年初开始，受公共卫生事件影响，作为全国最大的石墨电极机加工生产基地的大部分加工及相关企业停工停产，且存在封路影响造成运输困难。

与此同时，1-3月内蒙古能效双控以及甘肃等地区限电，石墨电极石墨化工序出现了严重瓶颈，直到4月中旬左右开始，当地的石墨化开工情况略有好转，但产能释放也只有50-70%，众所周知，内蒙古地区是中国石墨化集中地，此次双控对半流程的石墨电极厂家后期成品数量释放还是有些影响。4月份受原料集中检修及到货成本高的影响，主流电极厂家在4月初和中下旬连续两次大幅上调产品价格，三、四梯队厂家下旬慢慢跟上，虽然实际成交价格还有些优惠，但差距已缩小。
直到大庆石油焦出现了“四连降”，对此市场上引发不小热议，大家心态也开始略有变化。一些石墨电极厂家在5月中下旬招标时发现个别厂家的石墨电极价格略有松动。不过由于国内针状焦价格维稳，且海外焦后期供应将偏紧，因此不少主导石墨电极厂家认为后期电极价格仍将维持现状或略有小幅波动，毕竟高价位的原料目前还在产线上生产，电极在近期仍将受成本影响价格回落的可能性不大。

钢厂方面：

进入1月份国内电炉钢厂产能利用率稳步提升，粗钢产量上升，主要电炉产区华东地区出现上升，华南、华中及西南地区基本维持不变此时电炉利润明显压缩并且销售遇到一定困难，但是由于限电刚刚结束，钢厂生产效能提升产量增加。随着寒潮再度来袭和疫情影响，一线工人返乡可能提速，废钢供应和成材销售可能面临更大阻碍，而低利润甚至亏损电炉钢企可能提前安排减停产，因此1月中旬电炉生产是峰值，进入下旬后，湖北、贵州、四川地区多数电炉钢厂、江苏、安徽等地少数电炉钢厂相继停产，随着利润下降，原先计划春节正常生产的一些独立电炉钢厂（如浙江地区）也计划2月初停产。

元宵节过后，电炉将会全面复产，由于春节前后，电炉利润较为丰厚，甚至高于高炉，因此目前电炉原料储备，成材销售，复产程度都是市场关注的焦点。据Mysteel电炉调研小组了解，2020年正常生产60家独立电炉企业中，独立电炉春节前后复产分别占46.67%和48.33%，废钢供应恢复达到60%以上的企业达61.67%，总体来看，由于废钢涨价滞后于成材，电炉利润好于高炉并且属于历年相对较好的状态。元宵节后，随着废钢供应恢复，在利润驱使下，电炉基本全面复产，并且产量有望很快达到峰值，相比过去三年电炉资源供应在春节后会快速提升。

4月27日，中钢协在北京召开2021年一季度信息发布会时指出，根据行业发展现状，钢铁行业碳达峰的路径主要有几个方向：
一是严控新增产能，控制产量；二是进行结构调整，淘汰落后；三是进一步降低能源消耗、提高能源利用率；四是加快创新型炼铁等新工艺、新技术研发；五是开展碳捕集利用与封存等研究；六是开发高品质、长寿命的钢材；七是适度发展电炉钢。截止到4月底，平均开工率为71.09%，钢厂高利润得以持续，增产扩产动力强。

5月14日唐山等部委就钢铁价格联合约谈全市钢厂，此时电炉平均开工率为71.88%，五一期间检修的钢厂均在本周恢复生产，其他钢厂则受自身条件限制，生产饱和度不一。成材价格大涨的支撑下，钢厂利润暴增，吨钢利润达到千元，电炉钢企主动提升废钢价格，以确保原料到货充足。由于5月份国内钢价出现大涨大落的情况。国家发改委官网5月24日发文称，23日上午，国家发改委、工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会等五部委召开会议，联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业。

截止6月底，电炉平均开工率为71.32%，同比去年下降3.13%，此时成材和原料价格双双偏弱运行，钢厂成本虽有所下降，但电炉钢企利润仍被压缩，钢厂利润微薄。进入高温季节，成材销售受到一定阻碍，部分电炉达到盈亏平衡线甚至出现亏损。在需求偏弱及利润不佳的情况下，电炉钢企开始主动减产检修。

出口方面：

从贸易商反馈情况来看，2021年2月、4月、5月同比增长速度较快，其中4-5月份主要是受欧洲等主要出口国家经济的复苏影响，出口订单较多，出口形势乐观。据海关数据显示，5月份中国石墨电极出口量创今年以来新高，出口量为3.27万吨，同比增长25.8%。

预测：

石油焦价格前期冲高过快，目前开始逐步回归至合理水平，国内针状焦价格后期有松动态势，短期内石墨电极供需平衡，价格将保持目前水平或略有波动。

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