环保督查导致矿石供应收紧 降价与减产成企业难题

山西、河南地区环保持续发力

中央第二环境保护督察组进驻山西，主要围绕各市政地区的环境污染问题进行为期一个月的环保督查，具体时间为2017年4月28日到5月28日。

5月8日，河南省环保综合督查启动会在三门峡举行，以河南省环保厅副厅长陈新贵为组长、省环保厅机关党委副书记许兵为副组长的省环保厅第二综合督查组正式开展环保综合督查工作。

矿山产量受限矿石供应不及预期

根据调研了解，近期国内各地区环保督查持续发力，其中以山西、河南为主的铝土矿大省影响明显，对于手续不全的民采矿和私采矿全部禁停，合格矿山生产也要达到相关环保要求，所以两会之后当地矿山产量并未明显增长;矿石破碎厂也受到严厉管控，必须做好防止扬尘及噪音污染等环保措施，对于不合格加工厂坚决要求关停、甚至进行设备强制拆除，这就是两地企业矿石收购量不及预期的主要原因。

矿石价格居高但下调阻力大

与主要企业交流，四、五月份本应是铝土矿生产旺季，加上近期氧化铝价格持续下跌，多数企业都有下调矿石采购价格的意向，但根据我们多方了解，截止目前，山西地区铝硅比5.0-5.5的主流铝土矿基准价为260-300元/吨，河南地区铝硅比4.7-5.5的主流铝土矿基准价为250-320元/吨，本月仅有少数企业微幅下调采购价格，多数氧化铝厂则延续前期高价位采购合同，主因环保督查导致原矿供应收紧和库存持续偏低，一旦价格下调，很有可能导致铝土矿供应短缺，影响当前生产。

氧化铝价格大跌矿石价格高位持稳极有可能倒逼企业减产

自春节之后，国内氧化铝市场就走出“下坡路”，现货成交价从最高的3000元下滑到目前的2250元/吨附近，跌幅超过25%，相较于4月份全行业加权完全成本2332元，已经打破，并逐渐靠近主流企业现金成本线，所以多数氧化铝企业开始进入盈亏平衡阶段。

从铝土矿市场现状来看，由于供应紧张，多数地区的铝土矿价格已维持高位达数月，部分企业甚至自年后以来并未下调过采购价格。很明显，铝土矿已经形成与氧化铝相对独立的市场特性，并不是单纯的上下游联动关系，铝土矿供应上的短缺注定企业之间的资源竞争压力加剧，为了维持正常生产，企业不得已维持高价采购，部分企业甚至选择提高奖励以增加采购量。

高价采购矿石必然生产高成本氧化铝，所以一旦销售价格跌破成本线，企业面临的就是赤裸裸的亏损，也许经历了去年行业利润全面回升，多数企业对于短期亏损都可接受的，但长期如此并不太现实，不同企业的规模、资金和产业链配套情况也不相同，能接受调整空间更不相同。

所以解决目前市场矛盾地唯一有效途径就是减产，一方面企业减产会从消费端释放铝土矿采购压力，减量降价让价格逐渐回归理性，进而降低成本;另一方面，有效地减产也是目前氧化铝价格触底反弹的关键信号，如此以来，氧化铝市场才有可能实现自救。

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