中铝2016年净利润增171% 受益氧化铝价格和资产处置

中国铝业股份有限公司3月23日发布2016年业绩，公司实现营业收入1440.6亿元，同比增长16.68%，归属股东净利润4.0亿元，同比大增170.82%。

中铝股份2016年业绩大涨，部分得益于氧化铝价格同比增长。根据万德的数据，2016年8月开始氧化铝价格迅速攀升，从7月底约1700元/吨的年内低点，到12月上涨至2900元/吨左右，涨幅近70%。

中铝的产业链包括铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工，其中，氧化铝产能1550万吨，为国内第一大氧化铝生产商，每年外销700万吨；电解铝360万吨的产能在国内位居第二。

国泰君安有色行业的分析报告指出，2016年氧化铝价格快速上涨，主要原因是供需紧平衡，以及原材料价格攀升。供需方面，2016年全国电解铝产量约3220万吨，折合氧化铝需求约6440万吨，但供给端产量月为6326万吨，供应较为紧张。原材料方面，占成本约30%的煤炭价格去年暴涨，动力煤价格从年初到年末几乎翻番。

中铝股份的利润改善还有赖于向集团公司出售资产。2016年上半年，中铝将所属中铝山东有限公司、河南分公司、山西分公司、兰州分公司、包头铝业部分资产挂牌出售。年报显示，出售资产的总交易对价为22.29亿元，对利润影响金额为7.66亿元。

由分季度来看，中铝股份2016年三、四季度的营业收入和净利润比一、二季度有大幅改善，2016年上半年的归属股东净利润为5744万元，下半年的归属股东净利润达到3.45亿元。

中铝股份称，第四季度的增盈主要是受益于电力体制改革和强化运营管理，氧化铝和电解铝产品成本同比分别下降约12%和17%。年报显示，占总成本约9%的外购电费为129.8亿元，同比下降了18%。

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